Berapa Banyak Bitcoin Yang Mungkin Dibeli BlackRock Untuk ETF Spotnya?

ETF Bitcoin Spot secara resmi akan membawa beberapa pemain paling kuat di Wall Street ke dunia kripto. ETF Bitcoin telah mendominasi pada trend kripto sejak BlackRock memulai mengajukan proposal ETF Bitcoin Spot tahun lalu. 

Segera setelah itu, hampir selusin emiten lainnya mendukung Larry Fink dan perusahaan besarnya senilai $9 triliun untuk meluncurkan dana spot mereka sendiri di AS. 

Persetujuan apa pun akan menandai ETF bitcoin spot pertama di bursa AS, karena SEC telah menolak lusinan permohonan selama bertahun-tahun . Produk serupa sudah diperdagangkan di Kanada dan Eropa. Harga BTC/IDR naik hingga $48K USD setelah SEC menyetujui proposal ETF dari Blackrock.

Apresiasi vokal Fink terhadap kripto nomor satu, di samping sejumlah calon lainnya, adalah kemenangan simbolis bagi kripto. Terutama mengingat kegagalan Wall Street dan dana talangan pemerintah yang berulang kali diyakini secara langsung menginspirasi penciptaan bitcoin. 

Pandangan yang lebih sinis adalah bahwa terburu-buru tersebut murni bersifat oportunistik. Penerbit dana hanya melihat potensi pendapatan dalam bentuk biaya pengelolaan , jadi kesetiaan apa pun yang dimiliki adalah murni fiat dan bukan cita-cita cypherpunk apa pun yang terkait dengan Bitcoin itu sendiri.

Secara keseluruhan, ada banyak hal yang optimis mengenai raksasa keuangan yang mengitari bitcoin. Dan semua hype dapat disaring menjadi satu fakta: BlackRock dan siapa pun yang mendapatkan persetujuan harus membeli dan menahan bitcoin. Bahkan mungkin banyak, mulai Kamis ini.

Berapa banyak bitcoin yang harus dibeli BlackRock dkk? 

Rumor mengatakan bahwa BlackRock, misalnya, memiliki $2 miliar yang dialokasikan untuk menutupi bunga hari pertama di ETF spotnya. Mengukur pasar global untuk produk investasi bitcoin berpotensi memberikan indikasi kuat ke mana arah semua ini.

Bagan interaktif di bawah ini mengukur produk investasi bitcoin yang sudah terdaftar di seluruh dunia berdasarkan aset yang dikelola — dibagi antara produk yang didukung secara fisik seperti Purpose's di Kanada dan produk dengan eksposur sintetis, seperti BITO dari ProShares, dana yang terdaftar di AS yang menangani kontrak berjangka.

(Grayscale's Bitcoin Trust (GBTC) tidak disertakan karena ukurannya. Dengan pengelolaan bitcoin senilai $29 miliar, GBTC akan mengerdilkan semua produk lain di pasar, sehingga membuat grafik menjadi sangat membosankan. Produk investasi yang memiliki campuran aset digital dikecualikan antara lain :

• Pasar produk investasi bitcoin saat ini bernilai $10 miliar tanpa GBTC.
• $6,3 miliar terkait dengan produk yang didukung secara fisik, artinya produk tersebut memiliki jumlah bitcoin yang setara (produk yang didukung secara fisik bernilai $35,8 miliar termasuk GBTC).
• $3,8 miliar adalah produk dengan paparan sintetis terhadap bitcoin melalui kontrak berjangka.

Lompatan besar dalam pengelolaan bitcoin setelah pengajuan BlackRock

Produk investasi jarang mengungkapkan kepemilikan bitcoin mereka sehari-hari, sehingga sulit untuk menghitung dengan tepat berapa banyak yang mereka miliki di luar pengungkapan keuangan.

Berdasarkan aset yang dikelola (AUM) yang melayang memberikan perkiraan kasar. Jadi, membagi AUM dari 29 produk bitcoin yang didukung secara fisik di TrackInsight dengan harga bitcoin menghasilkan sekitar 134.000 BTC yang disimpan atas nama pemegang sahamnya. 

Jumlah tersebut kurang dari 1% dari pasokan bitcoin yang beredar dan seperlima dari perbendaharaan GBTC. Meski begitu, bukan berarti produk tersebut tidak berkembang.

Terdapat 14 produk investasi khusus bitcoin yang didukung secara fisik dengan $100 juta atau lebih, dan 13 di antaranya mudah dianalisis melalui data TradingView.

Source : blockworks

• Pada awal tahun 2023, total AUM produk tersebut adalah $1,82 miliar, diperkirakan didukung oleh hampir 88.000 BTC.
• Produk yang sama sekarang diperkirakan memiliki lebih dari 113,600 BTC ($5.3 miliar) — peningkatan 29%.
• Harga Bitcoin praktis naik tiga kali lipat pada saat itu.

Produk-produk yang didukung Bitcoin yang terdaftar di luar AS memang mendapat dorongan setelah pengajuan BlackRock pada 16 Juni tahun lalu – dengan perkiraan kepemilikan bitcoin membengkak hampir setengahnya antara dulu dan sekarang, mewakili $1,6 miliar BTC pada harga saat ini.

Namun sulit untuk mengatakan apa yang menarik arus masuk tersebut: tren naik Bitcoin yang berbeda sejak Januari 2023 atau antisipasi tekanan pembelian seputar tren ETF BlackRock. 

Menariknya, harga dan perkiraan kepemilikan tidak selalu berkorelasi. Jumlah bitcoin yang dimiliki oleh penerbit yang dianalisis tampaknya terus meningkat antara Agustus 2021 dan Mei 2022, di mana bitcoin turun 65% dari $46,800 menjadi $30,400.

Pasar Amerika jauh lebih besar dibandingkan Eropa

Harga bitcoin telah menguat 30% dalam lima bulan menjelang penawaran ETF BlackRock — yang akan membantu memacu pertumbuhan produk investasi. Tingkat pertumbuhan pasar produk kripto yang lebih luas setelah pengajuan masih menunjukkan pengajuan tersebut mendorong minat lebih tinggi.

Apakah modal segar tersebut berusaha memanfaatkan tekanan pembelian yang terkait dengan keberhasilan penawaran ETF spot, atau apakah modal tersebut bertujuan untuk mendapatkan keuntungan dari spekulasi tersebut, masih diperdebatkan.

Analis memperkirakan investor AS akan memilih ETF bitcoin spot berdasarkan likuiditas, merek, dan biayanya, dengan rincian mengenai biaya yang dikeluarkan melalui saluran resmi SEC menjelang tenggat waktu pertama lembaga tersebut pada hari Rabu.

Sebagai argumen, katakanlah ETF BlackRock menarik modal paling banyak. Berapa banyak bitcoin yang dapat kita harapkan untuk dibeli oleh BlackRock dalam jangka pendek?

Sumber : blockworks

Dan katakanlah minat pasar terhadap ETF bitcoin mencerminkan minat pasar terhadap dana emas: produk emas terbesar di Eropa, Xetra-Gold ETC, bernilai $13 miliar. Dana terbesar di AS, SPDR Gold Shares ETF, kini bernilai lebih dari $57 miliar.

Produk investasi teratas yang didukung bitcoin di Eropa bernilai $1,17 miliar. Menggunakan pengganda yang sama dengan perbedaan antara pasar emas (dan masih mengabaikan GBTC) berarti bahwa ETF bitcoin BlackRock yang terdaftar di AS harus membeli bitcoin hingga $5,2 miliar untuk memenuhi permintaan investor serupa — yang tampaknya realistis. 

Bitcoin secara total menghasilkan volume lebih dari $39 miliar setiap hari, mengurangi pengaruh apa pun dari potensi pembelian BlackRock (kecuali jika terjadi sekaligus, yang sangat kecil kemungkinannya).

Yang jelas adalah persetujuan ETF secara resmi akan membawa beberapa operator terbesar Wall Street ke pasar bitcoin, yang berpotensi untuk selamanya. Tapi bisa jadi hype seputar partisipasi mereka memiliki dampak yang lebih besar dibandingkan BlackRocks sendiri.

Baca Juga

DISCLAIMER: Artikel ini bersifat informasi dan bukan merupakan tawaran atau ajakan untuk menjual dan membeli aset kripto apapun. Perdagangan aset kripto merupakan aktivitas beresiko tinggi. Harga aset kripto bersifat fluktuatif, di mana harga dapat berubah secara signifikan dari waktu ke waktu dan Bittime tidak bertanggung jawab atas perubahan fluktuasi dari nilai tukar aset kripto.